Le fluttuazioni del valore di una merce di scambio dipendono molto dalla domanda e dall’offerta corrente estimata ad esempio l’approssimarsi all’esaurimento di una miniera d’oro fa si che il valore aumenti in vista della prossima riduzione dell’offerta. Il denaro può essere qualsiasi cosa che le parti considerino scambiabile ma la praticità delle merci varia notevolmente. Caratteristiche desiderabili per il denaro includono l’essere immagazzinabile per lunghi periodi avere volumi ridotti per poter essere facilmente trasportato ed essere di difficile reperibilità in modo da non essere reperibile al di fuori delle attività commerciali. Ancora una volta la domanda e l’offerta giocano un ruolo chiave nella determinazione del valore. Se un governo stampa più banconote esso incrementa l’offerta senza un corrispondente incremento del valore. Quindi il denaro vale meno dell’emissione delle nuove banconote. Per questi motivi metalli come oro ed argento sono stati spesso utilizzati come merce di scambio. Comunque per migliorarne le caratteristiche meccaniche e la lavorabilità questi metalli sono spesso utilizzati in leghe con metalli meno pregiati rendendone il valore variabile.
